新产能投放预期不强 纯碱市场走势持续偏弱

研报全文

【柯达】

全市重质柯达主流价2131.2元/吨，价格暂稳；柯达周度开采量59.9万吨，环比飙升2%；柯达大公司存量54.4万吨，保持保持稳定；远兴核能阿拉善天然碱单项一期500万吨/年柯达生产能力计划案于6年底建设完形同；全市浮法玻璃采样大公司总存量5217.1万重箱，周飙升8.4%；华北浮法玻璃商品价1955元/吨，减少15元/吨。

评论人：柯达开采量飙升，新生产能力投放短期内较强，大公司存量周度保持稳定。上游光伏玻璃开工低位，浮法玻璃大公司存量飙升，北岸商品形同交一般，外商品价仍有下移。柯达商品走势偏弱，上游需求量无明显改善，采购小心谨慎。预计柯达09合同短期震荡偏弱，下方保持平衡1620一线，提议惊愕。

【PTA】

PTA装置方面，近期恒力4号维护保养，嘉通核能能均在维护保养，商品加工费为216元。有数期塑胶化工厂超载提升至90%，终端织机超载维持在7形同上方。有数三周塑胶化工厂最低产销分别7~8形同、110~110%及120-130%。

评论人：得益于存量及现金流的改善，塑胶生产日益沉陷，本周四塑胶开工率跃进9形同，自创4年底以来新纪录。既有看，上游塑胶开工有所回升，但难以持续性，TA仍是小幅累库短期内，PXN及PTA加工费有进一步收敛的似乎，PTA后期仍承压。对于09合同，惊愕，仍要原油止涨时机。

【氨气】

昆山太仓商品价2190元/吨，飙升60元/吨;氨气开工73.9%，周飙升2.2%;上游生产能力利用率69.9%，周飙升1.2%;氨气港口采样存量78.4万吨，周飙升1.1万吨;氨气采样生产大公司存量37.6万吨，周飙升1.4万吨;采样大公司下单待发20万吨，周减少5.1万吨。

评论人：形同本端铁矿石价格偏弱运营，氨气既有供应充裕，年底初维护保养结束生产能力短期内较多，需求量端预计变化有限。采购商船到货良好，氨气港口窄幅累库，本周短期内小幅减少。东南方氨气行情角化上涨，商品氛围有所好转，鲁北销区招标价格上涨，但买盘多惊愕为主，形同交一般，港口基差走强。预计氨气短期震荡偏弱，09合同上方压力2100一线，提议惊愕或反弹短线做空。

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