华泰股票TA日报20220920：加工费理性回落

止观望，到时程序在上排便做到多。PX仍偏紧背景下得不到TA已成本支撑，9月初TA工厂负载千分之已现在，但9月初仍确保供给上排，基本面偏强。油田近来程序在受挫PTA已成本，到时程序在上排便参与做到多，以外01合约TA基差仍持续上升。

核心观点

■ 市场分析

PX多方面，PX加工费稍稍本质下跌。供货稍稍恢复，浙石转化成稍稍提负，福转化成一条80万吨已恢复，另一条都将。镇海炼转化成75万吨8.29维护保养3个月初。外国多方面，SKGC平壤维护保养著手，FCFC10月初维护保养著手，另外，印度负责任低负载运行且后续有维护保养著手。供货飙升振荡9月初PTA集中维护保养降负，亚洲PX9月初小幅累库，但10月初原先进入去库，PX供给持续偏紧，需要到时贵虹投产才有缓解。

韶贵科技720万吨5已成，自新首推仍到时提负。原有维护保养情况：韶贵嘉兴220万吨8已成，韶贵大转化成375万吨提负至8已成，韶贵大转化成225万吨退后1个月初，自新首推5已成。在短期内TA开工低点准备获取，TA-01基差开始显现出来本质下跌，TA加工费亦显现出来本质下跌。

终端升级订单小幅飙升，季节性改善，但以外改善着力实际。

■ 策略

（1）单边：止观望，到时程序在上排便做到多。PX仍偏紧背景下得不到TA已成本支撑，9月初TA工厂负载千分之已现在，但9月初仍确保供给上排，基本面偏强。油田近来程序在受挫PTA已成本，到时程序在上排便参与做到多，以外01合约TA基差仍持续上升。（2）跨期期权：观望。

■ 风险

油田价格大幅波动，合成橡胶提负相对速度

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