华创证券欧阳予：啤酒高端化趋势还在演绎，是食饮行业中都投资方向最清晰的板块

高管大不会电视直播进行时 50+位主持人理解明年机不会

11月17、18日，2022高管大不会暨第四届新浪财金“金麒麟”最佳高管颁奖盛典隆重召开。

华创证券食品饮料总裁兼高管欧阳代为发表文章观念，对于非名酒造山运动，对于食品饮料而言，我们去年底到明年指出的是从困境贯穿新生的判断，但是最后从实际的运转情况来看，这个演算没有兑现，最主要有的点可能：一全面性来自于增值故事情节还是严控了一点。第二，俄乌军事冲突导致通胀超短期内，生产成本的阻碍又承传了一年。但是我们也想到了明年三季度从业者阻碍的内皮细胞早就内皮细胞到了从业者最优秀的民营企业，之外像调味品的海天，像乳业的顶上伊利都呈现了单季度的低迷，实际上这外面早就说明了从业者的阻碍早就内皮细胞到末期了。一全面性我们早就可以去想到，从四季度开始，很多民营企业的采购生产成本环比早就逐年度都已，之外面粉、牛奶、水以及跟各行各业系统性的包材生产成本，在四季度早就明显急剧下降了，这一点承传性可以往明年去看，这是一全面性。第二全面性，实际上我们现在也可以想到新的传染病防疫政策出来不久，对于民营企业来说，继续做决策的时候可以越发短期内得到，环比肯定是越发有利于增值故事情节的稳定都已。在这种情景上面，传染病对于增值故事情节的阻碍，对于供应链也好，对于终端增值故事情节的阻碍，最革命性的阶段必要在三季度早就过去了，环比的近年来早就从四季度开始必要不会逐步消退。第三层面，整个从业者又经历了逐年压抑的一年，明年不会接踵而来着一个全面的低基数，昨天提到的这些环境因素如果必需有一个交易成本环境因素消退，消退的近年来早就颇为明确了。如果两个环境因素同时叠加，外面可以找到颇为多的外资机不会出来，灵活性不会颇为大。从外资选择上面来看，从现在的都只，我们还是显然一些长演算非常直观，而且明年持续增长近年来更进一步非常足的造山运动跟有无，特别是一些溢价早就充分回落都已的一些有无。

现在来讲，我们显然酸奶造山运动是最为直观的一个造山运动，从业者的高端化近年来还在演绎，而明年的生产成本急剧下降必要也值得去所想，而且生产成本急剧下降的方向必要是非常直观的。

明年酸奶从业者的稳定都已主要说明了在非餐饮端，明年整个增值故事情节稳定都已，特别是外出增值的稳定都已，餐饮端对酸奶的增值链条必要还是非常明确的。所以，对于酸奶造山运动特别是对顶上酒企来说，高端化造成了的近年来以及明年的节奏，都是一个颇为好的外资的造山运动。

新浪财金而今“分析改变世界，协作高管外资话语权体系”，以提升证券分析从业者高度、促进外资市场健康的发展为根本目标举办第四届“高管大不会”，聚集王忠民、刘纪鹏、窦玉明、管涛、黄燕铭等50+位专家、学者、从业者掌舵者、顶级外资基金主管、世界冠军高管，都由反思2023年的更进一步与下一场。

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