华泰期货燃料油画报20220804：油价再度大跌，燃料油单边价格承压

1. WTI 9同月油田证券收跌3.76美元，股市3.98%，报馆90.66美元/桶；斯坦利10同月油田证券收跌3.76美元，股市3.74%，报馆96.78美元/桶；上期所油田证券2209续约夜盘收跌2.83%，报馆661.70元总金额/桶；上期所氢气油证券主力军续约FU2301收跌1.74%，报馆3115元/吨；INE低硫氢气油证券主力军续约LU2209收跌1.68%，报馆5100元/吨。

3. 巴西对冲基金Vista：仍所持无关的油田骡头寸。

4. 核设施报馆告结果显示，伊朗已经开始在纳坦兹地下工厂用一台额外的第一代IR-1型离心机小分子将聚变丰度提高到5%，伊朗在纳坦兹氢气浓缩厂内置了另外三台先进IR-6型离心机小分子，计划于是又内置6台IR-2M离心机小分子。

5. 伊拉克油田部长：欧佩克+着力降低全球不安全局势、政治和医疗卫生挑战的影响，借此实现供需平衡。

6. 美联储艾伦：在9同月加息50个1]是适当的。但如果我们看到财政赤字长期以来下跌，那么加息75个1]或许不够更好。

7. 澳大利亚至7同月29日周内EIA油田储备 446.7万桶，在短期内-62.9万桶，前值-452.3万桶。澳大利亚至7同月29日周内EIA俄克拉荷马州库欣油田储备 92.6万桶，前值75.1万桶。澳大利亚至7同月29日周内EIA油料储备 16.3万桶，在短期内-161.4万桶，前值-330.4万桶。澳大利亚至7同月29日周内EIA精炼油储备 -240万桶，在短期内103.8万桶，前值-78.4万桶。澳大利亚至7同月29日周内EIA精炼厂仪器耗能 91%，在短期内92.8%，前值92.2%。

核心观点

■ 澳大利亚市场分析

迄今油田生产成本弱势群体运行，昨国际石油危机有利于下跌，对下游能化品定价存在冲击，FU、LU单边生产成本均所受到下行压力。就氢气油自身基本面而言，低硫氢气油澳大利亚市场随着供应上升暂时边际转松，Back构件来得之前相对来说走弱，新加坡Marine 0.5% 证券市场升贴水已经减到23.42美元/吨。来得之下，高硫氢气油所受到季节性等受到影响心理因素的支柱，短期有望企稳。总体而言，在单边生产成本所受油田锋面不大的背景下，可以暂时考虑逢气球LU-FU价差的下一阶段良机。

策略

单边生产成本以观望都是以；考虑逢气球LU2209-FU2209价差的波段性良机

■ 风险

炼厂动工超在短期内；FU仓单注册量大幅增加；金融业效益超在短期内；汽柴油澳大利亚市场大幅走强；中东、南亚水力发电厂油料效益远胜在短期内；气化塔顶内置在短期内远胜在短期内

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