华宝基金执行官经济学家李慧勇：虎年不悲观也不乐观，重点挖掘基建、餐饮旅游、高端制造三条主线机会

很荣幸参加《红新闻周刊》的拜年活动！2022年开年美国市场进入现阶段变更，整体看虎年的美国市场既不软弱，也不平淡，更为多保持非常稳定宽幅震荡的面貌。帮助主要来自于获利上升考虑到、成交前提的信息技术。接续在于三个方面，主要还包括颇受益于拥上升的物业工程项目方面传统金融业、颇受益于登革热后在经济上互动维持的餐饮旅游传统金融业以及以小数在经济上为都有的较高性能制做传统金融业。

2022年美国市场不软弱但也不平淡

上都上看，虎年由于有盈利回升的压制很难于其行情，但有新政策和相比宽泛的流动性的支持，也不必过度平淡，预估月份将呈现宽幅震荡的面貌。

从美国市场方面看主要百分比所处历史当中值周边地区，成交非常较高。1月24日Wind全都A的成交为19.1倍，所处10年来的57.5%分位。当中证800成交为14.5倍，所处10年来的60.4%分位。按照股权可能性账面水平看，Wind全都A的股权可能性账面为2.6%，所处10年来的52.4%分位。当中证800股权可能性账面为4.2%，所处10年来的51.7%分位，大部分比4.18%当可支配大略较高。

从新政策层面看，新政策甩开拥上升，效用很多人期许。当外围在经济上工作时决议明确在经济上发展面临需求外周、物资供应冲击、预期转弱三重阻碍，把拥定宏观在经济上大盘放在突出位置，这将有效金融市场在经济上下行的阻碍，避免需求外周-盈利回升-股票负债表的恶性循环。在财政新政策方面，在拥定财政赤字和专项公司股票的同时，财政支出力度将相比提前，通过扩展投资来金融市场房产回升对在经济上的不利受到影响。在纸币新政策方面，2021年12月初第二次降准、2022年1月初第一次降息，宽泛力度迅速加大。为了减低当中小行业财政负担，为行业应金融市场击还包括一个宽泛的环境，进一步降准降息仍很多人期许。这一方面可以提振美国市场自信，另一方面也可以非常好的不可忽视拥定在经济上的效用。

从流动性方面看对美国市场上都有利，纸币和社融必需见底，未来时会逐渐企拥回升。从价的角度看，10年期公债收入率主要涨落下行在2.60%至3.20%，平当中值将比2021年下降0.2个九成。从宏观流动性看，在房住不炒的情况下，市民更为多的富余资金不足将通过基金和股票配有股市，2021年资管共五过渡性结束之后，大量资金不足长期存在虚幻的配有较高收入股票的需求，也将成为直接的资金不足来源。

投资帮助主要来自三条接续

虎年的帮助主要来自于获利上升考虑到、成交前提的信息技术。主要还包括颇受益于拥上升的物业工程项目方面传统金融业、颇受益于登革热后在经济上活动维持的餐饮旅游传统金融业以及以小数在经济上为都有的较高性能制做传统金融业。

从历次保上升期间的股票表现看，工程项目物业方面传统金融业绝对收入和相比收入都非常相比。当然每次重点可能都有所不同，根据该委员会、发改委以及方面部委的PDF，这次保上升重点投资的信息技术还包括能源交通设施；三桥机场轨交等公路交通交通设施；安居工程（棚改、保障房）；公共设施交通设施；社会教育医卫环境等9个交通设施信息技术。

此外，尽管目前为止登革热基因突变速度超预期，但伴随着疫苗的兴起以及病毒本身危害性的减低，新冠登革热得到控制，当中国及21世纪再进一步开放是大趋势。先前颇受登革热受到影响较大、维持一直缓慢的增值消费有望迎来补偿性上升，机场航空、餐饮旅游、公路交通出行等时会有不错的表现。

仍要，由于核心股票完全都都不便宜，在配有当中时会更为强调自下而上，更为加关心大环境变化以及成交和获利的匹配性。小数在经济上在当中国GDP当中的比重已达36%，对在经济上上升的贡献较高达67%。“发展小数在经济上，加快小数金融业化和金融业小数化，推动小数在经济上和实质上在经济上深度融合，打造具有国际整体实力的小数金融业协同”是“十四五”一时期的重要目标。还包括小数工程项目、信创、大数据、人脑、网络安全都、金融业互联网等在内的小数在经济上很多人重点看好。

仍要祝《红新闻周刊》的投资者新年快乐，虎年投资能争得好收入！