“缺锂焦虑”下，新能源车克拉通还值得期待吗？

亦会不必使服务业深陷反馈自然语言？

如前题名所述，我们简单阐述了现有市场对于锂资源严重不足可能对服务业造成负面冲击的两个指明方向，那么真实完全，指明的冲击究竟有多大呢？

首先，如果从锂资源定价上扬、配给急需亦会不必致使河段内燃机锂离子的配给严重不足这个角度看来看，整体长江证券、中信证券等的之外得出，即使在指明上锂资源配给裂口的悲观意味著下，2022年，指明锂资源配给仍然可以承托内燃机及高功率锂离子产能保持60%近的激增，大概率可以受限制河段市场需求的较更快扩充。

指明来看，2021年锂长芦承托下的同向产能并不相同锂离子在680GWh近，而锂锂离子指明产能将近为530GWh。2022年市场悲观意味著锂资源渐进16—18万吨，主要来自：1）Greenbushes和Pilbara锂矿激增，预估追加用水将近7万吨LCE；2）雅保和SQM扩产项目释放产能，赣锋锂业南美长芦湖开建，预估提高用水将近7万吨LCE；3）东亚锂资源项目而政府等预估带来将近4万吨追加用水。

权衡库存闭环后的有效性配给，根据长江证券的得出，2022年保守估计57.6万吨LCE锂长芦配给并不相同同向改进型承托的锂离子产能在850GWh近，锂离子改进型并不相同的锂离子产能在807GWh近，如果指明上硬裂口的状况，同向-锂离子的转换成系数亦会相比收窄，则并不相同内燃机和高功率布景的锂离子两位数在65%近。

左图2：资源裂口下内燃机和高功率锂离子增幅承托 统计数据举例：长江证券、创新联盟、36镱整理 如果假设其中300GWh用于新兴新兴产业车领域，以滑板50kWh带电时约，则可以受限制近600万辆新兴新兴产业车的市场需求，因此整体来看，缺锂的问题极为必对2022年新兴新兴产业车的网络连接配给形成相比的制将近。

其次，如果从锂资源定价上扬，亦会不必外加给消费者从而抑制网络连接市场需求的角度看来看，在锂资源及其他碳化定价上扬的故事情节下，2021年主要是锂离子厂承担了主要囤积阻碍，并未对整车厂全面提价。但随着锂离子厂与车企的一连串定价谈判逐渐展开，无疑着2022年，锂离子厂向河段主机厂外加费用阻碍现在踏入了服务业尤其确切的事实。

在这种完全，主机厂亦会不必将费用阻碍便向外外加给消费者，成了年初内新兴新兴产业车市场需求能否保持的关键所在。从车企的角度看来看，费用%尤其高的产线摊销、生产顺利完成和医护人员费用等均归入固定费用，在滑板毛利为正完全，根据长江证券的观点，车企大概率亦会可选择转换成销量来摊薄费用，而不是囤积来保持资本。

而从现有市场主流电动汽车企的滑板毛利来看，康普顿、蔚来、理想的滑板毛利在7-8万元，比亚迪、小鹏大将近在3-4万元，即使权衡锂离子费用上扬10%以及年初内全额退坡的完全，年初内车企的滑板毛利仍然有所提高，这也假定车企极为指明上强劲烈向外外加费用阻碍的重要性。

左图3：全额退坡和锂离子囤积情境下长江证券主要车企滑板毛利阻碍测算 统计数据举例：长江证券、工信部、36镱整理 此外，如果将新兴新兴产业车仍处于早期品牌塑造和份额争夺前期这个事实权衡其中，那么对于造车索斯尼夫卡、转型新兴新兴产业的传统车企而言，新兴新兴产业车销量的年中放量，是对于其品牌夯实、战略转型关键的评判环境因素。因此，在这个前期，车企的世界市场争夺都比滑板业绩更为重要。

2022年的新兴新兴产业车欧亚大陆确实还特别期望？

综上所述，2022年，新兴新兴产业车欧亚大陆的锂资源急需现在踏入市场歧见。关键工业原料的严重不足必定亦会给传统新兴产业带来配给收窄、费用上升的阻碍，从而在一定年中性上转换之外大企业的销售规模意味著和资本空间，对服务业基本面造成消极冲击；与此同时，在经历了2021年的一波大同业之后，随着基本面意味著劣的随之收窄，传统新兴产业大企业获取；也额利息的概率大幅下降，加之随之退坡的全额方针和市场对于传统新兴产业缺锂的焦虑心态，新兴新兴产业车之外欧亚大陆踏入短期微调在所难免。

但从长期来看，现有新兴新兴产业车的全球渗透率仅在10%近，而在双碳方针年中助力之下，服务业具备尤为确切的市场需求承托，整个欧亚大陆始终归入优质配给特别设计下长坡厚雪的赛道，短期的缺锂极为必踏入新兴新兴产业车新兴产业转型的硬性制将近，服务业将来激增无疑始终特别期望。

站在投资的角度看，相比于2021年尤为确切的欧亚大陆β同业，2022年，在各种环境因素格局逐步逆转下，预估多种不同每一集和大企业将来的业绩趋向于亦会呈现尤其相比的分化。因此，相比于确切性意味著劣带来的β同业，金融市场更应该非议传统新兴产业中优质公司基本面；也意味著带来的α机亦会。例如，可以非议全球化趋向于下，慢速格局外国市场营销的三阳大企业（尤其是在新泽西州等指明上指明意味著劣传统新兴产业中%有一定份额的大企业）；技术创新慢速下，得益于份额及业绩有所改善的细分赛道三阳；真正具备框架创新能力也和战略规划格局拓宽价值链的碳化配给三阳；以及费用外加下，业绩能力也有望踏入触底修复的锂离子三阳等。（36镱财经）

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