有色金属：铜宏观强预期弱表象，产业现货资源偏紧，高位震荡

更高价需求为10025万吨，调试更高价需求为7910万吨，全国二期工程率为78.9%。

【电解铝储藏】：据SMM，2023年5同年份欧美电解铝出口量347.2万吨，上半年持续性增长1.08%。5同年份欧美电解铝调试更高价需求增幅持续增长，仅贵州地区少量复产，其他地区适度持稳调试。欧美电解铝日出口量环比持续性增长404吨至11.20万吨共约。1-5同年份欧美电解铝据统计出口量达1674.2万吨，上半年持续性增长3.36%。5同年欧美铝厂仍持续保持稳定较很更高铝水比例，且西北及西南地区有可选铝加工工程项目投产，欧美铝水比例再技术创新很更高，5同年铝水比例环比持续性增长同年西南地区铝中都间制名目出口量持续上升，欧美铝水比例环比持续性增长2.3个往年至75.5%。

【需要】：河段二期工程适度不强的发展，6同年29日第一集，铝型材二期工程率65%，周环比-1个往年；铝板带二期工程率74.4%，周环比起码；玻璃球二期工程率80.4%，周环比+0.7个往年。建筑铝型材下单持续上升，光伏用型材产名目积压，可选下单持续上升。

【供给】：7同年3日，中都国电解铝观念供给50.6万吨，较上周四-1.6万吨。7同年4日，LME铝供给54.4吨，环比+0.2吨。

【硅论述】：当年前丽江地区电解铝开始复产，或利多硅。从成本高上，当年前欧美硅厂除以内外的企业小幅亏损内外，一般来说也仅为小幅盈利，当年前硅金融业完全成本高仅2740元/吨，北方时是2800元/吨。预计售价仍存留支柱。操作方法上多硅影电解铝掉期。现阶段更高价传闻商丘铝土矿执行复垦要求，铝土矿储藏严格控制，当地硅的企业有歉收保养构想，助推硅售价。预计售价仍存留支柱，操作方法上多硅影电解铝掉期。

【操作方法要求】：多硅影电解铝掉期

【论述】：影电解铝盈利

【电解铝论述】：英美两国5同年CPI上半年持续性增长4%，大略更高于更高价预料的4.1%，美联储如预料原于停加息。6同年PMI环比好转，铁矿石供给反之亦然，英美两国农业仍存留韧性。需要下端，河段的企业多按下单原材料，摩托车下单放不强，光伏的企业供给积压，下单有放不强21世纪。储藏下端，四川、广西、贵州复产，丽江地区已逐步开始复产，释放电力负荷可支柱130万吨共约电解铝更高价需求重启。尽管即将进到丰水期，但由于厄尔尼诺现象，铝厂选择到夏季用电很更高峰究竟就会在此之后歉收，复产谨慎，短期上规模复产可能性更高，但更高价对其复产仍有渴望。

【操作方法要求】：影单持有，小止损

【论述】：阴性

钴：商名目价格双旺，追捧进口产名目到货快节奏，震荡盘整

【股票结算】7同年4日，SMM1#电解钴均价166600元/吨，环比-1000元/吨。进口产名目钴均价报162100元/吨，环比-1250元/吨；基差2900元/吨，环比-350元/吨（对标07合共约）。LME钴0-3升贴水-174美元/吨，环比起码。

【储藏】据SMM，5同年全国提纯钴出口量总共1.86万吨，环比上调5.67%，上半年上升30.28%；预计6同年出口量1.95万吨。另内外，俄钴长协下单汇入，清关条件并不曾受进口产名目究竟盈利而限制，可用欧美储藏。

【需要】纯钴需要适度平稳，终下端设备领域表现分裂。塑料5同年出口量技术创新很更高，6同年排产也就是说起码；三元年前置形体下单降温，钴售价企稳高企；氧化物和电镀的企业持续保持稳定星期二更高补库、很更高价不采看法。

【供给】6同年30日SMM欧美六地观念供给5265吨，周环比降更高1168吨；上海地区供给5100吨，周环比减更高300吨；LME钴供给38508吨，周环比降更高18吨。

【直觉】电积钴可选更高价需求投产放量，俄钴长协下单汇入欧美，同时欧美氧化物和新能源金融业迎来长假，商名目价格双增，中都河段星期二更高采买、很更高价不采，欧美21世纪累库但不能大大的起量，全世界显性供给持续保持稳定反之亦然。“很更高冰钴/MHP钴—提纯钴”条线给到的成本高支柱在135000~145000元/吨一线。短期追捧内内外除此以内外，震荡盘整，社就会舆论沽影初衷，注意快节奏；中都期钴价向后仍有影间，其中都隐含的两条产业利影是印尼提纯钴工程项目投产、LME可交割名目扩充。

【操作方法要求】原于旁观，承继社就会舆论沽影初衷，注意快节奏

【短期论述】阴性

塑料：供极强需不强考验去库能力，上行震荡

【股票结算】据Mysteel，7同年4日，无纳宏旺304冷轧售价14900元/吨，环比-50元/吨；基差370元/吨，环比-45元/吨。

【储藏】原材料盈利提很更高，5同年钢厂排产技术创新很更高，6同年、7同年持续保持稳定很更高排产。据Mysteel，2023年5同年欧美新口径欧美41家塑料厂300则有粗钢出口量162.08万吨，同年环比减更高14.7%，上半年减更高13.6%；6同年163.27万吨，同年环比减更高0.7%，上半年减更高21.7%。

【需要】进到传统文化很更高温夏天，更高价高价平淡。不过当下，贸易商手中都资源不多，若信心企稳，或有集中都补库行情。欧美稳持续性增长、扩内需举措预料增极强，提振需要预料。

【供给】据Mysteel，6同年29日，无纳+佛山300则有观念供给44.39万吨，周环比降更高0.53万吨。仓单目年前去化至2.61万吨。

【直觉】加工钴铁过剩、盈利修复但可流通资源严重不足，售价小幅放不强；铬铁厂复产，铬铁售价不强稳。钢厂成本高支柱在此之后放不强，盈利修复，6、7同年也就是说持续保持稳定很更高排产，夏天更高价高价更差，商名目价格结算成本高放不强。300则有社库小幅减更高，但中都河段供给总形体仍然居高不下。短期塑料售价上行震荡，依赖于流畅21世纪，旁观或择机星期二很更高沽影；后市若最终探底破位，选择更高吸，届时所需碰到加工见底逐步形成向好预料导致商名目价格错配。

【操作方法要求】原于旁观

【短期论述】阴性

纳：大厂保养及老挝纳矿停产预料，短期售价偏极强调试

【股票结算】7同年4日，SMM 1# 纳225500元/吨，环比下滑1000元/吨；股票结算升水150元/吨，环比降更高50元/吨。沪纳售价依旧急升，河段增购冲动平淡，一般来说贸易的企业该则有统以前为零散高价状态，个别贸易的企业该则有统售出30-50吨，但一般来说依然出售给贸易的企业，河段的企业并不需要增购量较少。

【储藏】5同年纳矿进口产名目18339吨，环比降更高1.78%，上半年减更高92.19%，上半年大大的减更高主要由于上半年老挝佤邦纳矿抛储后供给较更高且进口产名目盈利锐减影响的更高基数无关。1-5同年据统计进口产名目92510吨，据统计上半年降更高18.91%。其中都老挝地区进口产名目纳矿13951吨，环比降更高6%，据统计进口产名目纳矿69710吨，上半年降更高19.63%。5同年精纳存留量3687吨，环比减更高83.16%，上半年降更高33.22%。5同年欧美提纯纳出口量15660吨，环比减更高4.78%，上半年降更高4.1%，5同年精纳的企业二期工程率66.4%，环比减更高3.03%，上半年降更高2.85%。5同年出口量稍很更高于预料，至5同年下旬，一般来说的企业该则有统矿及废料均紧张，同时西南地区某大厂保养45天，预计6同年出口量将降更高。

【需要及供给】焊纳的企业5同年二期工程率79%，同年环比降更高2%，二期工程率进一步放不强。其中都大型的企业二期工程率84.4%，环比降更高1.7%，中都型的企业二期工程率67.3%，环比降更高3.4%，小型的企业二期工程率53.7%，环比上升1.5%。5同年份欧美焊料的企业二期工程率降更高，终下端设备消费进到季节性夏天，以内外焊料的企业该则有统，其了解到的终下端设备的企业原材料状况不容期待，且近几年以内外终下端设备制造的企业逐步内外迁至东南亚，下单有所流失，预计6同年二期工程率在此之后持续保持稳定反之亦然。截止7同年3日，LME供给3605吨，环比减更高115吨；上期所供给周报8972吨，环比减更高97吨；精纳观念供给11766吨，环比降更高6吨。

【直觉】也就是说面总形体，欧美大厂保养预料叠加老挝构想8同年1日中止纳矿原材料，储藏下端结算成本高收缩，但5同年存留量时是预料减更高，很更高供给总形体下储藏下端持续保持稳定宽松格局。需要总形体，金融业间隔上部，后续有金融业间隔降温预料，目年前终下端设备出口量及售出大抵有抬头迹象，但终下端设备从供给间隔看仍处于主动去供给阶段，仍未该则有统至纳河段焊纳环节，5同年焊纳二期工程率进一步降更高且6同年预料依旧不期待，需要偏不强。综上举出，短期纳价波动曾受影响，不过预计不能承继大大的高企21世纪，还是以上行震荡为主，调试上行21-23万元/吨，下方储藏更高黏性存留支柱，若回调至21万元周围可选择择机做多，后续追捧需要究竟降温专递至焊纳消费及总形体激，同时老挝纳矿举措的后续执行情形。

【操作方法要求】旁观，若回调至21万元/吨一线可选择做多

【短期论述】阴性

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